스톡 옵션의 미래 가치를 계산하는 방법

주식 옵션 평가.

직원 스톡 옵션의 가치를 찾는 방법.

스톡 옵션의 가치를 알면 보상 패키지를 평가하고 스톡 옵션을 처리하는 방법을 결정하는 데 도움이됩니다.

옵션 값 이해.

우리의 책 '옵션 고려하기'에서 더 자세히 설명했듯이 스톡 옵션의 가치에는 두 가지 구성 요소가 있습니다. 고유 가치 (intrinsic value)라고 불리는 부분은 우리가 가치를 결정할 때 내장 된 종이 수익 (있는 경우)을 측정합니다. 예를 들어 옵션으로 주당 10 달러의 주식을 구입할 수있는 권리가 주어지고 주식이 12 달러에서 거래되는 경우 옵션의 주당 가치는 2 달러입니다.

이 옵션은 계속해서 옵션을 보유하면 더 큰 이익을 얻을 수있는 잠재력을 토대로 추가 가치가 있습니다. 이 값의 일부는 옵션이 만료 될 때까지의 시간 (다른 요소들도 포함)에 따라 달라 지므로 옵션의 시간 값이라고합니다. 스톡 옵션의 가치는 내재 가치와 그것의 시간 가치의 합이다.

옵션 값은 예측이 아니며 옵션을 계속 보유 할 가능성이있는 결과의 추정치가 아니라는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 귀하의 옵션은 주당 5 달러의 가치를 가질 수 있지만 결국 주당 25 달러의 이익을 창출하게됩니다. 옵션 값은 유용한 정보이지만 미래를 예고하지는 않습니다.

객관적이고 주관적인 가치.

이론적으로 우리는 복잡한 공식이나 절차를 사용하여 객관적으로 옵션 가치를 결정할 수 있습니다. 실제로, 종업원 스톡 옵션 보유자에게 중요한 가치는 옵션의 주관적인 가치, 즉 옵션의 가치입니다. 그래서 직원 스톡 옵션의 가치를 결정할 때 단순화 된 접근 방식을 권장합니다. 한 가지 옵션으로 만료일이 5 년 이상 지난 경우 5 년 후에 만료되는 것처럼 값을 결정합니다. 기회는 당신이 더 오랜 기간의 완전한 이익을 얻지 못할 것이라는 점에서 꽤 좋습니다. 또한, 나는 높은 변동성으로 인한 부가 가치를 무시합니다. 그것은 주식이 얼마나 위아래로 지그재그 측정 하는지를 측정하는 방법입니다. 이론 상으로는 높은 변동성은 높은 옵션 가치를 의미하지만, 실제로는 많은 위험에 노출되며, 이는 더 높은 가치를 상쇄시키는 부정적인 요인입니다. 계획의 목적을 위해, 나는 실제 주식 변동성이 더 높은 이론적 가치를 산출하더라도 주식이 보통 변동성 인 것처럼 종업원 스톡 옵션의 가치를 거의 항상 결정합니다.

평가 단축키.

주관적인 가치에 대한 이러한 관찰을 통해 우리는 몇 가지 단축키를 사용할 수 있습니다. 가장 쉬운 방법은 5 년 또는 그 이상의 수명을 가진 새로운 옵션입니다. 행사 가격이 주식의 시가와 같기 때문에이 옵션에는 본질적인 가치가 없습니다. 5 년을 초과하는 추가 시간을 무시하고 높은 변동성의 가치를 무시하면 새로 발행되는 옵션은 일반적으로 주식 가치의 30 %에 가까운 가치를가집니다.

예 : 주당 $ 25로 $ 800 주식을 살 수있는 옵션을받습니다. 주식의 총 가치는 $ 20,000이므로 옵션 가치는 약 $ 6,000입니다.

옵션의 이론적 가치는 다소 높을 수 있지만 6,000 달러는 옵션의 가치에 대한 합리적인 수치라는 것을 기억하십시오.

잠시 동안 옵션을 보유하고 주가가 올라간다면 옵션 값을 결정하기 위해 좀 더 복잡한 방법이 필요합니다. "공식적인" 수식은 정말 마음이 울렁 거리지만 다음 절차를 통해 합리적인 추정치를 얻을 수 있습니다.

옵션의 내재 가치를 결정하기 위해 주식의 현재 가치에서 스톡 옵션의 행사 가격을 뺀다. 스톡 옵션의 행사 가격에 25 %를 곱해 5 년간의 시간 가치를 추정하십시오. 옵션이 5 년 이내에 만료되는 경우 비례하여 그 수를 줄이십시오. 내재 가치와 시간 값을 더하여 스톡 옵션의 총 가치를 구하십시오.

예 : 옵션을 사용하면 주당 $ 10로 주식을 살 수 있습니다. 현재 주가는 16 달러이며, 옵션은 4 년 만료된다.

내재 가치는 주당 $ 6입니다. 5 년 시간 가치는 $ 2.50 (운동 가격 $ 10.00의 25 %)이지만 옵션이 4 년 후에 만료되므로 1/5로 줄일 수 있습니다. 이 옵션의 경우, 내재 가치는 주당 $ 6.00이고 시간 값은 주당 $ 2.00입니다. 이 시점에서 옵션의 총 가치는 주당 약 $ 8.00입니다.

작업 확인 : 스톡 옵션의 시간 값은 항상 0과 옵션의 행사 가격 사이에 있습니다. 이 범위를 벗어나는 숫자는 실수를 나타냅니다.

머리 속에이 계산을 할 수는 없지만 계산기로는 꽤 쉽습니다. Black-Scholes 공식에 대한 것 이상입니다. 여기서 다시 높은 변동성의 부가가치를 무시한다는 것을 명심하십시오. 따라서 스톡 옵션의 이론적 가치는이 단순화 된 절차를 사용하여 계산 된 것보다 높을 수 있습니다.

옵션 보유자는 옵션을 행사하고 주식을 보유 할 때까지 배당금을받지 않기 때문에 배당금은 주식 옵션의 가치를 감소시킵니다. 회사가 배당금을 지불하는 경우 위에서 설명한 바로 가기 방법으로 계산 된 값을 줄이는 것이 좋습니다.

온라인 계산기가 필요하십니까?

주식 선택권 계산기의 숫자는 인터넷에 있습니다. 일부는 전혀 좋지 않지만 일부는 우수하고 무료입니다. 내가 선호하는 것은 IVolatility에 의해 제공됩니다. 먼저 설명을 읽은 다음이 페이지로 이동하여 기본 계산기에 대한 링크를 찾으십시오.

& quot; 기호 & nbsp; 상자에 회사 주식 기호를 입력하여 시작하십시오. 예를 들어 Intel에서 근무하는 경우 INTC를 입력하십시오. & quot; 스타일 & quot; 상자를 무시하십시오. 이 유형의 옵션에는 문제가되지 않기 때문입니다. 다음 상자는 & quot; 가격 & quot; 이미 회사 주식에 대한 최근 가격이 있어야합니다. 주식 가격이 높거나 낮을 때 옵션 값을보고 싶다면이를 그대로 두거나 변경하십시오.

다음 상자는 & quot; 파업 & quot; 이는 스톡 옵션의 행사 가격을 의미합니다. 해당 번호를 입력하고 & quot; 만료일 & quot; 대신 만료일을 입력해야하기 때문입니다. 정확한 일수 계산에 대해 걱정하지 마십시오. 몇 년 또는 몇 달을 계산하고 365 또는 30을 곱하면됩니다.

다음 상자는 휘발성을위한 것이며, 좋은 주식 기호를 입력하면 그 숫자가 이미 있습니다. 얼마나 시원합니까? 번호가 30 이하이면 그냥 수락하고 계속 진행하십시오. 30보다 높으면 옵션을 많이 사용하면 위험에 노출 될 수 있으므로 대부분 30으로 할인해야합니다.

계산기가 이자율 및 배당금을 제공하는 값을 수락하거나 변경할 수 있습니다. 일반적으로 이러한 항목을 변경할 이유가 없습니다. & quot; 계산 & quot; 잠시 후 옵션의 가치를 알게 될 것입니다 (문자 그대로 그리스어가 될 것입니다).

이 계산기는 스톡 옵션의 총 가치를 제공합니다. 옵션이 & quot; 금액 내 & quot; 인 경우 (주식이 옵션의 행사 가격보다 높은 가격으로 거래되고 있음을 의미), 가치의 일부는 본질적인 가치이며 부분은 시간 가치입니다. 내재 가치를 얻기 위해 주식의 거래 가격에서 옵션의 행사 가격을 뺀다. 그런 다음 전체 가치에서 내재 가치를 빼서 스톡 옵션의 시간 가치를 배울 수 있습니다.

Fairmark Press Inc. 의 간행물

© 저작권 1997-2008, Kaye A. Thomas 판권 소유.

미래 가치.

미래 가치 계산.

미래의 지정된 날짜의 자산 또는 현금의 가치로, 현재 지정된 금액과 동등한 가치입니다.

다음 오류를 수정하십시오.

해석:

귀하의 미래 가치가 너무 작아서 계산기가 알아낼 수 없습니다. 즉, 현재 가치를 올리거나 이자율을 올리거나 시간을 늘려야합니다.

귀하의 미래 가치가 너무 커서 우리 계산기가 알아낼 수 없습니다. 즉, 현재 가치를 낮추거나 이자율을 낮추거나 시간을 단축해야합니다.

옵션 값 계산 방법.

옵션은 주식 소유자에게 파업 가격 (strike price)이라고하는 미리 정해진 가격으로 다른 증권을 매수 (콜 옵션) 또는 판매 (옵션 매입) 할 권리를 부여하는 계약입니다. 스톡 옵션이 가장 일반적이지만 옵션 계약은 선물, 외화 및 기타 증권에 대해서도 거래됩니다. 종업원 스톡 옵션은 거래되는 것이 아니라 통화 옵션의 특수한 형태로 기능합니다. 옵션에는 자동으로 가치가 없으므로 투자자가 옵션에 가치가 있고 계산 방법을 알리는 것이 중요합니다. 모든 옵션에는 유효 기간이 있기 때문에 행사하지 않은 옵션의 가치는 사라집니다.

옵션 가격 결정 방법을 이해하십시오. 가장 간단한 상황은 현재 시장 가격으로 설정된 파격 가격으로 발행 된 통화 옵션입니다. 옵션 판매자 (작가라고 함)가 계약서를 발행하면 비용을 충당하기 위해 보험료를 부과합니다. 스톡 옵션의 경우 보통 $ 1 / share 미만입니다. 시장 가격이 파업 가격 또는 그 이하로 유지되는 한 옵션은 옵션을 사용할 수있는 것과 같거나 적게 시장에서 주식을 살 수 있기 때문에 옵션 가격은 0입니다. 그러나 시장 가격이 최소한 보험료를 충당 할만큼 상승하면 "돈 안에"있습니다. 그런 다음 파업 가격으로 주식을 매입하고 파업 가격에 프리미엄을 더한 금액 이상을 팔아서 재 매매 할 수 있습니다.

옵션을 사용하는 방법을 알아야합니다. 본질적으로 통화 옵션의 반대입니다. Put 옵션은 기본 보안을 특정 가격으로 판매 할 수 있음을 보증합니다. 시장 가격이 보험료를 충당 할만큼 충분히 떨어지면 시장에서 증권을 살 수 있고 옵션 작가에게 이익으로 팔 수 있습니다 (옵션을 행사하기로 선택하면 거래를 완료해야합니다).

시장 가격에서 파업 가격과 프리미엄을 뺀 값으로 콜 옵션 값과 이익을 계산합니다. 예를 들어, 콜 스톡 옵션의 가격이 $ 30 / share이고 $ 1 프리미엄이 있고 시장 가격이 $ 30 인 경우 옵션을 구매한다고 가정 해보십시오. 보험료를 지불하기 위해 $ 1 / share를 투자합니다. 주식이 $ 35 / share까지 올라가고 옵션을 행사하면, $ 30 / share의 행사 가격을 지불하고 share를 $ 35 / share로 판매합니다. 옵션의 가치는 $ 5 / share이고 귀하의 이익은이 금액에서 $ 1 / share 또는 $ 4 / share의 프리미엄을 뺀 값입니다. 다시 말하면, 풋 옵션은 콜 옵션과 동일한 방식으로 작동합니다.

옵션을 구입할 때 계약서에 순 가치가있는 경우 옵션 값에서 순 이득을 결정하십시오. 파업 가격과 시장 가격이 다를 경우 옵션 거래소에서 옵션을 발행하거나 거래 할 수 있습니다. 이 경우 보험료와 옵션에 이미 지불 된 금액을 모두 지불해야합니다. 이익을 낼 수 있으려면 먼저 가격을 올려 놓아야합니다 (또는 풋 옵션의 경우). 예를 들어, 행사 가격이 $ 30 / share이고 시가가 $ 35 / share 인 주식 통화 옵션을 구입 한 경우 이미 $ 5 / share의 가치가 있으며이 금액에 프리미엄 (총 $ 6)을 지불해야합니다 /몫). 주가가 40 달러까지 올라간다면, 옵션의 가치는 5 달러 / 주에서 10 달러 / 주로 증가합니다. 그런 다음 옵션을 행사하면 귀하의 이익은 $ 10 / share에서 지불 한 $ 6에서 $ 4 / share입니다.

주식의 미래 가치를 계산하는 방법.

뮤추얼 펀드 결과는 단순한 배당 수익 이상의 것에서 비롯됩니다.

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주식은 아무런 보장없이 위아래로 움직입니다. 이것은 주식의 미래 가치를 계산하는 것이 예상되거나 원하는 수익이며 명시 적으로 의지 할 수있는 것이 아니라는 것을 의미합니다. 주식 이력과 현재의 배당 자료를 통해 투자자는 주식의 예상 수익을 추정 할 수 있습니다. 기대 수익과 함께, 투자자는 주식의 수익이 주식 소유의 고유 한 위험에 가치가 있는지 여부에 대한 아이디어를 얻습니다.

1. 증권 연구 사이트에 온라인으로 접속하십시오. 문제의 주식에 대한 5 년의 역사를 조사하십시오. 각 연도의 주당 시작 가격에서 주당 연말 가격을 뺍니다. 이 값들을 함께 더하고 5로 나눔으로써이 값들을 평균화하십시오.

2. 주당 30 달러로 현재 판매중인 주식의 평균 자본 이득이 4 달러라고 가정합니다. 가능한 한 평균 역사를 길게 만들지 만 5 년 미만은 사용하지 마십시오.

3. 주식의 배당 자료를 얻으십시오. 동일한 5 년 기간의 연간 배당금 지급액을 평균합니다. 연간 평균 배당금은 $ 2라고 가정합니다.

4. 예상 수익에 대한 수식을 기입하십시오. R = (지불 된 배당금 + 자본 이득) / 주식 가격은 과거 데이터를 기준으로 평균 연간 기대 수익률을 제공합니다.

5. R = (지불 된 배당금 + 자본 이득) / 주식 가격 R = (2 + 4) / 30 R = 6/30 R = 20 퍼센트.

6. 평균 20 % 수익률로 $ 30 + ($ 30 * 20 %) + ($ 36 * 20 %) = $ 43.20의 2 년간 배당금으로 미래 주식 가치를 계산하십시오.

필요한 것.

계산기 연필 종이 인터넷 액세스입니다.

미래 가치는 정보 제공의 목적이며 보증을 제공하지 않습니다. 회사 수입, 경제 동향 및 업계 데이터는 모두 주가에 영향을 미칩니다.

참고 문헌 (1)

저자에 관하여.

15 년 이상의 전문적인 글쓰기 경험을 가진 Kimberlee는 기술적 인 점보 점보를 재미있게 만들어 재미있게 만듭니다. 그녀의 첫 경력은 금융 서비스와 보험에있었습니다.

사진 크레딧.

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